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启示调控成果来之不易，当前房地产市场已回归平稳运行轨道上。但若将观察周期拉长，2014年930以来的本轮房价上涨幅度大，积累了一定风险，“稳地价、稳房价、稳预期”仍须放在突出位置。2014-2018年，本轮房价上涨幅度居世界第六；房价收入比上升，偏离了2009-2014连续5年的下行趋势；居民杠杆率提升速度历史最高，超过2000-2003、2008-2010两轮加速加杠杆期；部分小房企高度依赖短期债务，面临一定的流动性压力。

仪式上，国泰君安期货有限公司董事长陈煜涛表示，国泰君安期货在过去的两年当中，全面响应证监会、协会的号召，先后与陕西省延川县、山西省静乐县、河南省台前县以及安徽省金寨县等4个国家级贫困县签订了扶贫协议，从产业、金融、教育等多个维度给予精准帮扶。同时，公司在海南省琼中县、黑龙江省桦（hua）南县、云南省临沧市、辽宁省庄河市就橡胶、玉米、白糖、大豆等期货品种，积极开展了“保险+期货”扶贫试点工作，利用期货帮助农民锁定价格风险。未来，国泰君安期货公司还将继续围绕精准帮扶工作，深耕实体经济，践行金融扶贫。

2.2、 积极布局上沿产品，顺应消费升级大趋势公司产品结构清晰，聚焦中高端白酒市场。公司产品主要分为三类，价位从低到高依次是：老名酒系列、淡雅系列和年份原浆系列；老名酒系列主打中低端市场，价位多集中在80元以下；古井年份原浆系列定位中高端和高端市场，卡位100-300元，其中古井献礼80元价位带，古井原浆5年主打120元价位带，而古井原浆8年覆盖200元价位带，而古井原浆16年和古井原浆26年定位在次高端和高端市场。

从国际对比来看，中国房价收入比绝对值偏高，但处在相对安全的水平。以欧洲国家为对照样本，我们测算，可比口径下，中国房价收入比7.0（可支配收入用住户部门可支配收入/总人口计算），高于绝大多数欧洲发达国家，中国居民购房压力偏高。但从历史趋势来看，很多发达国家房价经历了00-06年、13年至今的两段快速上涨后，当前房价收入比处于历史高位。如加拿大、新西兰、澳大利亚处在历史（1999年起）最高10%分位以上；英国、德国、美国、日本处在历史中值之上；OECD国家整体处于历史最高31.6%分位。而中国和韩国、希腊、南非、意大利等国家，均处于历史中值之下，房价收入比处在较安全的水平。

不过与中国平安连续七个交易日被北上资金净买入不同，近日来北上资金对贵州茅台的看法却并不稳定。6月19日北上资金曾疯狂买入贵州茅台7.15亿元，但次日便将其抛售，6月20日北上资金卖出贵州茅台7.95亿元。6月24日，北上资金再度大举撤离A股，合计净卖出19.11亿元，其中沪股通净卖出7.58亿元。

2． 沪港深东方红系列基金中有5只沪港深基金，均成立于2016年。2017年5只沪港深基金收益均名列前茅，东方红优享红利沪港深排在所有沪港深基金前20%的位置，其余四只2017年收益均排在10%的位置。从回撤上看东方红睿华沪港深、东方红睿轩沪港深的回撤略大，其余沪港深基金回撤控制在所有沪港深基金50%的位置。但几只沪港深基金的波动率略大，东方红睿华沪港深和东方红睿轩沪港深均排在后1/2的位置。